Схожість цього падіння з грозою Luna полягає в тому, що він стався, коли великі біржі почали приймати фіатні стейблкоіни в якості застави для високого LTV, а між біржами почали проникати ризики. Це UST, це USDe. «Стабільність» + висока ставка застави збиває з пантелику більшість людей. Зазвичай є два способи ввести стабільні активи фіатної валюти в якості застави: Один з них полягає в тому, щоб дозволити високий коефіцієнт застави (90%+), але встановити ліміт депозиту/запозичення та встановити жорсткий якір ціни (наприклад, 1 або ціна USDT/USDC). Це поширена практика серед протоколів кредитування DeFi. Але такий підхід також призведе до негативної реакції, і якщо UST повернеться до нуля і не закріпиться, протоколу доведеться взяти на себе всі проблемні борги. Другий полягає в тому, щоб прийняти ринкову ціну (ризик ліквідності) як цінову подачу, але встановити нижчий коефіцієнт застави (50-70%) і ставитися до неї як до нестабільного активу. Найгірша комбінація - використовувати канали ринкових цін при цьому допускати високі коефіцієнти застави; Крім того, сама CEX не має повністю відкритого арбітражного середовища, що є низькою ефективністю арбітражу та ще більше посилює ризики. З такою ж проблемою стикаються і активи ЛСД. Ці активи насправді є волатильними активами під маскою «стабільності».