Likheten mellan denna nedgång och Luna-åskvädret är att den inträffade när stora börser började acceptera fiat stablecoins som säkerhet för hög LTV, och risker började tränga in mellan börserna. Det är UST, det här är USDe. "Stabilitet" + hög pantränta förvirrar de flesta. Det finns vanligtvis två sätt att introducera stabila tillgångar i fiatvaluta som säkerhet: En är att tillåta en hög säkerhetskvot (90%+), men sätta en insättnings-/lånegräns och sätta ett hårt prisankare (t.ex. 1 eller USDT/USDC-pris). Detta är en vanlig praxis bland DeFi-utlåningsprotokoll. Men detta tillvägagångssätt kommer också att slå tillbaka, och om UST återgår till noll och utan förankring måste protokollet ta hand om alla osäkra fordringar. Det andra är att anta marknadspriset (likviditetsrisken) som ett prisflöde, men sätta en lägre säkerhetskvot (50-70 %) och behandla det som en volatil tillgång. Den sämsta kombinationen är att använda marknadsprisflöden samtidigt som man tillåter höga säkerhetskvoter; Dessutom har CEX i sig inte en helt öppen arbitragemiljö, vilket är låg arbitrageeffektivitet och ytterligare förstärker riskerna. LSD-tillgångar står inför samma problem. Dessa tillgångar är i själva verket volatila tillgångar under sken av "stabilitet".