最近perps dex大熱CZ極力宣佈Aster，一方面是因為hyperliquid的示範效應，幣市用戶也有從CEX往鏈上遷移的趨勢。還有另外一個重要核心的原因是隨著美股或者各種真實資產（股、債、基金、reits、股權等）代幣化進程不斷深化中心化交易所和山寨幣市場都被大幅度擠壓。核心邏輯： 1、美股特別是小盤股財富效應更好，且持續性更強。未來其實會搶佔擠壓山寨幣的空間的， 2、隨著監管政策細則未來陸續出來，美股交易所、大券商親自下場，那麼美股或者股票上鏈在供給端上會趨於同質化，高度壟斷化。那麼鏈上的空間並不在供給端，而是面向用戶的前端，之前這裡 dex的主要業務領域。 其實defi大發展以來近幾年略有停滯，一個核心原因就是原來鏈上優質資產太少，借貸、衍生品一直都是圍繞著大餅，以太以及少數幾個主流大幣展開。可以想象如果未來有更多的優質資產供給，鏈上借貸和衍生品的規模會擴張到巨大的體量，遠遠高於現有的體量。 3、轉發引用的推文聊到“ 隨著資產上鏈，交易所在用戶運營、資產運營上（現在的很多打新玩法、空投玩法都做不了，存幣生息的業務也會被壓縮）提出了更大的挑戰”有壓力自然要尋求突破。 所以上面的角度，Perps dex已經成了巨頭未來競爭的勝負手。中心化交易所都要發力連上衍生品，主流公鏈都在扶持出來自己鏈上的“hyeprliquid”。 不僅是要搶佔加密資產的perps市場，而是更多搶佔美股/傳統真實資產代幣化後的衍生品市場。