Récemment, les DEX de perpétuité sont en plein essor, CZ annonce avec force Aster, d'une part en raison de l'effet de démonstration de hyperliquid, et d'autre part, les utilisateurs du marché des cryptomonnaies ont tendance à migrer des CEX vers la chaîne. Une autre raison importante est que, avec l'approfondissement du processus de tokenisation des actions américaines ou d'autres actifs réels (actions, obligations, fonds, REITs, actions, etc.), les échanges centralisés et le marché des altcoins sont fortement comprimés. Logique de base : 1. Les actions américaines, en particulier les petites capitalisations, ont un meilleur effet de richesse et une durabilité plus forte. À l'avenir, elles vont en fait occuper l'espace des altcoins, 2. Avec la publication progressive des détails des politiques réglementaires à venir, les bourses américaines et les grandes sociétés de courtage vont entrer en jeu, ce qui signifie que les actions américaines ou les actions sur la chaîne vont tendre vers une homogénéisation sur le plan de l'offre, avec une forte monopolisation. Ainsi, l'espace sur la chaîne ne se trouve pas du côté de l'offre, mais plutôt du côté de l'utilisateur, qui était auparavant le principal domaine d'activité des DEX. En fait, depuis le grand développement de la DeFi, ces dernières années ont été légèrement stagnantes, une raison clé étant qu'il y avait trop peu d'actifs de qualité sur la chaîne, et les prêts et produits dérivés ont toujours été centrés autour de Bitcoin, Ethereum et quelques grandes cryptomonnaies. On peut imaginer que si à l'avenir il y a plus d'offres d'actifs de qualité, l'échelle des prêts et des produits dérivés sur la chaîne va s'étendre à une taille énorme, bien au-delà de l'échelle actuelle. 3. Un tweet partagé mentionne que "avec l'asset sur la chaîne, les échanges font face à de plus grands défis en matière d'exploitation des utilisateurs et d'exploitation des actifs (beaucoup de nouvelles méthodes de financement et d'airdrops ne peuvent pas être mises en œuvre, et les activités de stockage de cryptomonnaies pour générer des intérêts seront également comprimées)". Avec la pression, il est naturel de chercher des percées. Ainsi, sous cet angle, les DEX de perpétuité sont devenus un enjeu crucial pour la compétition future des géants. Les échanges centralisés doivent également se concentrer sur les produits dérivés sur la chaîne, et les principales chaînes publiques soutiennent l'émergence de leur propre "hyperliquid" sur la chaîne. Il ne s'agit pas seulement de conquérir le marché des perpétuals des actifs cryptographiques, mais aussi de conquérir davantage le marché des produits dérivés après la tokenisation des actions américaines/actifs réels traditionnels.