🧵 主题:为什么清算设计在去中心化金融中至关重要 2020年黑色星期四:MakerDAO的DAI在网络拥堵期间脱钩至$0.89,导致清算失败。出现了832万美元的不良债务。 这一灾难突显了高效清算机制的重要性。1/8
问题:传统的清算系统依赖于外部清算人,他们必须: • 24/7 监控头寸 • 在拥堵时支付燃气费 • 参与拍卖竞争 • 面临 MEV 攻击的风险 结果?在你最需要的时候,清算失败。 2/8
Aave v3 的解决方案:荷兰拍卖清算 • 奖励开始高,随着时间推移而减少 • 激励快速清算 • 减少燃气战争 • 更好的价格发现 但仍然依赖外部清算者,并且在极端波动期间可能会遇到困难。 3/8
Euler v2 的创新:清算库 • 通过智能合约实现自动清算 • 无需外部清算人 • 当健康因子下降时即时执行 • 降低系统性风险 协议安全的游戏规则改变者。 4/8
Fluid的做法:智能清算 • 动态清算阈值 • 自动再平衡 • 节省燃气的执行 • 内置MEV保护 旨在防止市场压力下的连锁清算。 5/8
Morpho的设计:优化清算 • 点对点匹配减少清算需求 • 当发生清算时,资本效率高 • 降低清算罚款 • 更好的用户体验 专注于防止清算,而不仅仅是处理清算。6/8
其他值得注意的提及: • Solend:在波动期间的熔断机制 • Compound v3:用于小额头寸的吸收机制 • Liquity:用于即时清算的稳定池 每个协议都从过去的失败中吸取了教训。7/8
关键要点:清算设计不仅仅是为了收回坏账——它还关乎在黑天鹅事件中维持协议的稳定性。 下一个市场崩盘将考验这些新设计。哪些会存活下来?🤔 #去中心化金融 #清算 #黑色星期四 8/8
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