Recentemente, os DEX de perpétuos estão em alta, CZ anunciou com força a Aster, em parte devido ao efeito demonstrativo da hyperliquid, e os usuários do mercado de criptomoedas também estão migrando das CEX para a blockchain. Outro motivo importante é que, à medida que o processo de tokenização de ativos reais (ações, títulos, fundos, REITs, ações, etc.) nos EUA avança, as exchanges centralizadas e o mercado de altcoins estão sendo significativamente pressionados. Lógica central: 1. As ações dos EUA, especialmente as de pequenas empresas, têm um efeito de riqueza melhor e mais duradouro. No futuro, isso realmente irá ocupar espaço e pressionar as altcoins. 2. Com a divulgação gradual das diretrizes regulatórias, as bolsas de valores dos EUA e grandes corretoras entrarão em cena, então as ações dos EUA ou a tokenização de ações tenderão a se tornar homogêneas e altamente monopolizadas do lado da oferta. Portanto, o espaço na blockchain não está na oferta, mas sim na interface voltada para o usuário, que era anteriormente o principal campo de atuação dos DEX. Na verdade, desde o grande desenvolvimento do DeFi, houve uma leve estagnação nos últimos anos, e uma razão central é que havia muito poucos ativos de qualidade na blockchain. Empréstimos e derivativos sempre giraram em torno do Bitcoin, Ethereum e alguns poucos grandes tokens. Pode-se imaginar que, se no futuro houver mais ativos de qualidade disponíveis, o volume de empréstimos e derivativos na blockchain se expandirá para um tamanho enorme, muito além do que existe atualmente. 3. Um tweet compartilhado menciona que "com a tokenização de ativos, as exchanges enfrentam um desafio maior na operação de usuários e ativos (muitos dos atuais métodos de lançamento e airdrop não podem ser realizados, e os negócios de rendimento de depósitos também serão comprimidos)". Com a pressão, naturalmente, buscarão uma ruptura. Portanto, sob essa perspectiva, os DEX de perpétuos já se tornaram um fator decisivo na competição futura entre os gigantes. As exchanges centralizadas também precisam se esforçar para entrar no mercado de derivativos, e as principais blockchains estão apoiando o surgimento de suas próprias "hyperliquids" na blockchain. Não se trata apenas de conquistar o mercado de perpétuos de ativos criptográficos, mas também de ocupar mais o mercado de derivativos após a tokenização de ações dos EUA/ativos reais tradicionais.