In letzter Zeit sind Perps DEX sehr beliebt, CZ kündigt Aster energisch an, einerseits wegen des Demonstrationseffekts von Hyperliquid, andererseits gibt es einen Trend, dass Krypto-Nutzer von CEX zu On-Chain wechseln. Ein weiterer wichtiger Kerngrund ist, dass mit der fortschreitenden Tokenisierung von US-Aktien oder verschiedenen realen Vermögenswerten (Aktien, Anleihen, Fonds, REITs, Eigenkapital usw.) sowohl zentralisierte Börsen als auch der Altcoin-Markt erheblich unter Druck geraten. Die Kernlogik: 1. US-Aktien, insbesondere Small-Cap-Aktien, haben einen besseren Wohlstandseffekt und eine stärkere Nachhaltigkeit. In Zukunft werden sie tatsächlich den Raum der Altcoins verdrängen. 2. Mit den kommenden regulatorischen Richtlinien werden US-Börsen und große Broker direkt aktiv, sodass die Tokenisierung von US-Aktien oder Aktien auf der Angebotsseite tendenziell homogen und stark monopolisiert sein wird. Der Raum auf der Blockchain liegt also nicht auf der Angebotsseite, sondern auf der Benutzerfront, wo zuvor das Hauptgeschäftsfeld der DEX lag. Tatsächlich hat sich die DeFi-Entwicklung in den letzten Jahren etwas stagnierend entwickelt, ein Kerngrund dafür ist, dass es ursprünglich zu wenige hochwertige On-Chain-Vermögenswerte gab. Kreditvergabe und Derivate drehten sich immer um Bitcoin, Ethereum und einige wenige große Mainstream-Coins. Man kann sich vorstellen, dass wenn in Zukunft mehr hochwertige Vermögenswerte angeboten werden, das Volumen der On-Chain-Kreditvergabe und Derivate auf ein enormes Maß anwachsen wird, weit über dem aktuellen Volumen. 3. Ein weitergeleiteter Tweet spricht darüber, dass "mit der Tokenisierung von Vermögenswerten die Börsen bei der Benutzer- und Vermögensverwaltung (viele aktuelle Neuemissions- und Airdrop-Methoden können nicht mehr durchgeführt werden, und die Einlage von Coins zur Zinsgenerierung wird ebenfalls eingeschränkt) vor größeren Herausforderungen stehen", was bedeutet, dass sie unter Druck stehen, um Durchbrüche zu suchen. Aus dieser Perspektive ist Perps DEX bereits zum entscheidenden Faktor im zukünftigen Wettbewerb der Giganten geworden. Zentralisierte Börsen müssen sich ebenfalls auf On-Chain-Derivate konzentrieren, und die Haupt-Blockchains unterstützen die Entwicklung ihrer eigenen "Hyperliquid"-Plattformen. Es geht nicht nur darum, den Perps-Markt für Krypto-Vermögenswerte zu erobern, sondern auch darum, den Derivatemarkt nach der Tokenisierung von US-Aktien/realen traditionellen Vermögenswerten stärker zu dominieren.