Who wins the stablecoin race - Issuers? Fintechs? Protocols?
Since GENIUS, barriers to issuance have never been lower.
Lately, I've been thinking a lot about who captures that dollar - who dictates which onchain dollars users hold?
My thesis is that there are three main camps fighting to capture the dollar:
Issuers: capture reserve yield and building out institutional-grade rails
@circle @Paxos @Tether_to
Fintechs: route balances and keep a share of float
@PayPal @Stablecoin @RevolutApp
Protocols: package on-chain yield and liquidity
@ethena_labs @Hyperliquid @MakerDAO @Mantle_Official
A lot of this hinges on yield, distribution, and compliance.
Examples:
Issuers formalizing partner rewards and bank-grade rails.
Fintechs showing “USD” while routing tokens behind the scenes
Protocols turning basis and RWA income into native savings
What to expect over the next 12 months:
• A long tail of regional and purpose-built dollars (regional stablecoins, payroll, B2B settlement).
• Fintech-issued or white-label dollars inside wallets and neobanks.
• Protocol stables competing on pass-through yield and integrations.
The duopoly era fades as specialization grows
@nic__carter wrote about this in 'The stablecoin duopoly is ending'
1,2 rb
0
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.