Звіт про глибоке дослідження протоколу Hylo ТЛ; ДОКТОР @hylo_so Hylo — це власний протокол DeFi, запущений на Solana в серпні 2025 року, зосереджений на hyUSD, децентралізованому стабільному монеті, забезпеченому токенами ліквідного стейкінгу (LST), і токеном SOL xSOL з кредитним плечем, ліквідацію якого можна ліквідувати без ризику. Станом на 16 жовтня 2025 року протокол TVL досяг $81,34 млн, пропозиція hyUSD — $23,48 млн, а річний дохід — $4,15 млн. Ключові переваги включають коефіцієнт надмірного забезпечення на рівні 216,59%, APY до 20,81% на прибутковість стейкінгу sHYUSD і стійку продуктивність з нульовою ліквідацією під час обвалу ринку 11 жовтня. Протокол залучив фінансування в розмірі 1.75 мільйона доларів США та підтримується провідними венчурними капіталістами, такими як Robot Ventures, Solana Ventures та іншими. Основний аналіз Механізм протоколу та продукт Hylo використовує архітектуру з двома токенами, яка забезпечує прив'язку hyUSD до $1 за допомогою інваріантного рівняння: застава TVL = пропозиція hyUSD × 1 долар + пропозиція xSOL × ціною xSOL. Всі коливання ціни SOL передаються власникам xSOL, захищаючи стабільність hyUSD. Побічний склад: на 100% складається з ЛСТ, переважають JitoSOL (близько 70%), mSOL (20%) і bSOL (10%). З поточним коефіцієнтом застави 216,59% знадобиться падіння SOL на 30,7%, щоб запустити схему коригування комісії на 150%. Система управління ризиками Протокол використовує три рівні управління ризиками: 1. Звичайний режим (>150% CR): звичайні комісії та функції 2. Режим коригування витрат (130-150% CR): динамічне регулювання ребалансування стимулювання витрат 3. Режим активації стабільного пулу (<130% CR): частина sHYUSD, перетворена в xSOL, відновлює 140% CR Аналіз VaR, заснований на даних за 2020-2024 роки, показує 99,9% VaR -32,95% 1 числа та скоригований VaR -56,82% 31 числа, що підтверджує раціональність поточного порогового дизайну. Аналітика в мережі Тенденція зростання TVL TVL протоколу зріс з $8,97 млн у серпні до $81,34 млн зараз, при щомісячному темпі зростання понад 140%. Структура доходів і витрат Дохід протоколу в основному надходить від прибутковості LST і комісій за карбування/погашення, з річним доходом у розмірі 4,15 мільйона доларів. Метрики прийняття користувачами 1. Загальна кількість користувачів: приблизно 7,000 (на ранній стадії бета-тестування) 2. Власники hyUSD: 4 625 (щотижневе зростання на 5%) 3. Щоденна кількість активних користувачів: приблизно 123 трейдери Середній користувацький TVL: приблизно $11 600 ($81,34 млн TVL/7 000 користувачів) Технічний аналіз та конкурентне позиціонування Технічна архітектура Ґрунтуючись на високому TPS Solana (близько 5000), Hylo досягає коригування NAV у режимі реального часу та торгівлі без прослизання. Основний смарт-контракт розроблений з використанням мови Rust фреймворку Anchor, а ціна SOL/USD отримується через оракул Pyth, а Sanctum надає реальне ціноутворення на LST. Аналіз конкурентних переваг Частка ринку: приблизно 1% у стейблкоїнах Solana, але 10%+ у просторі прибутковості LSDfi. Досвід команди та фінансування Інформація про команду Команда невелика (3 основних члени, що розширюються) і в основному складається з ветеранів екосистеми Solana. Команда зберігає відносно низьку репутацію, що часто зустрічається на ранніх DeFi-проєктах Solana. Розробників Rust/Solana залучають для підтримки розширення. Деталі фінансування Інвестори в першу чергу зосереджені на екосистемі Solana, а участь Robot Ventures і Solana Ventures вказує на потужну підтримку. висновок Hylo Protocol, як інноваційний примітив DeFi на Solana, вирішує ключові больові точки традиційного DeFi за допомогою стейблкоїнів, забезпечених LST, і механізмів кредитного плеча без ліквідації. Протокол досяг значного зростання (зростання 1000%+ TVL) і показників доходів у короткостроковій перспективі, особливо заслуговує на увагу його стійкість у стрес-тестах ринку. Ключові інвестиційні напрямки: Інноваційний механізм кредитного плеча без ліквідації, хороша перевірка ринку Високі фінансові показники та зростання кількості користувачів Топова підтримка венчурного капіталу та інтеграція з екосистемою Solana Майбутній запуск токенів та запуск управління Фактори ризику: Протокол на ранній стадії, який не пройшов повне тестування циклу ведмежого ринку Ризик концентрації LST (домінантний JitoSOL) Відносно невелика база користувачів і розмір команди Виходячи з поточних даних і ринкових показників, Hylo демонструє сильний потенціал як інфраструктура DeFi Solana, що підходить для толерантних до ризику інвесторів, які розглядають раннє будівництво екосистеми та потенційні можливості аірдропу.