Who wins the stablecoin race - Issuers? Fintechs? Protocols?
Since GENIUS, barriers to issuance have never been lower.
Lately, I've been thinking a lot about who captures that dollar - who dictates which onchain dollars users hold?
My thesis is that there are three main camps fighting to capture the dollar:
Issuers: capture reserve yield and building out institutional-grade rails
@circle @Paxos @Tether_to
Fintechs: route balances and keep a share of float
@PayPal @Stablecoin @RevolutApp
Protocols: package on-chain yield and liquidity
@ethena_labs @Hyperliquid @MakerDAO @Mantle_Official
A lot of this hinges on yield, distribution, and compliance.
Examples:
Issuers formalizing partner rewards and bank-grade rails.
Fintechs showing “USD” while routing tokens behind the scenes
Protocols turning basis and RWA income into native savings
What to expect over the next 12 months:
• A long tail of regional and purpose-built dollars (regional stablecoins, payroll, B2B settlement).
• Fintech-issued or white-label dollars inside wallets and neobanks.
• Protocol stables competing on pass-through yield and integrations.
The duopoly era fades as specialization grows
@nic__carter wrote about this in 'The stablecoin duopoly is ending'
1,18 tn
0
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.