Theo FDV 예상
Theo 는 현재 미국채인 T-Bill 을 수익원으로 하는 RWA 프로토콜입니다.
물론 국채외에도 다양한 RWA 자산을 다룰 예정이라고 하는데, 일단 현재로써는 T-Bill 을 기준으로 다른 프로젝트들과 비교하여 FDV 를 예상해 보았습니다.
[투자금 기준 비교]
일단 T-Bill RWA 프로젝트는, Ondo, Usual 그리고 최근 상장을 한 OpenEden 이 있습니다.
RWA 는 섹터에 대한 기대감이 높고,
특히 Ondo 가 TGE 때의 FDV 도 높았지만,
이후 지속 상승하여 현재는 $8B 에 달하는 점 때문에, Usual 과 OpenEden 또한 매우 높은 초기 FDV 를 형성 했었습니다.
따라서, 이 세 프로젝트의 평균으로는 TGE 시 FDV 가 $2.5B 로 계산됩니다
최근의 광기로 인한 OpenEden 을 제외한다고 하더라도, $1B 로 계산이 되네요
[TVL 기준 비교]
TVL 기준으로는 그래도 조금 차분한 느낌입니다.
TGE 기준으로는 약 $330M
정도로 계산되네요
[파구의 변]
Theo 의 현재 TVL 은 $117M 입니다.
Theo 가 T-Bill 로 전환 후 본격적인 예치는 이번해 8월부터 시작되었고, Epoch 제가 아닌 달러당 포인트제 이기 때문에
포인트 인플레이션 또한 높지 않을 것으로 예상됩니다.
이런 관점으로 $330M 의 5% 만 에어드랍 해준다 하더라도,
$16.5M 으로 약 14% ROI 가 나오네요
APR 은 예치 시간과 전략 (YT, 풍차) 등에 따라 다를것 같습니다.
14% APR 로만 봐도, 기본이율과 함께 꽤 괜찮은 YT/풍차 효율을 보입니다.
이건 다음 포스트로 정리해 보도록 하겠습니다.
약간 아쉬운점은,
1. $1 페깅자산 / 이자누적 자산 (Yield Bearing Asset) 이 나눠져 있지 않아, 자체 이자율이 낮은 점
2. DEX LP, Pendle YT/LP 에 포인트를 차등화 하여 유동성 확보와 Pendle 로 인한 TVL Booststrap 전략을 취하지 않고 있는 점
정도네요
Theo 파구퍼럴
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