原文標題：Do Token Buybacks Work？

原文作者：RichKing | RPS AI

原文編譯：深潮 TechFlow

在與開發者們參加會議交流時，我們發現，針對早期團隊來說，關於鏈上流動性管理的簡單指南非常少見。 作為流動性提供者（LPs）和鏈上做市商，我們經常看到一些常見的錯誤被忽視，直到它們演變為代價高昂的問題。 而大多數中心化交易所（CEX）的做市商似乎也沒有提供多少關於如何管理鏈上流動性的指導。

Heavendex AMM（自動化做市商）建立了一種機制，其交易費用全部用於回購代幣。 Heavendex 的代幣 $LIGHT 也參與了這些回購系統。

TLDR：稀缺性 ≠ 吸引力

回購代幣會減少供應量。 供應減少后，人們可能會認為需求會增加，從而推動價值上升。 然而，許多加密貨幣代幣並沒有內在的基礎需求。 大部分需求來源於關注度和認知佔有率，而這通常是大多數專案的主要關注點。

隨著行業逐漸成熟，擁有更強基本面的專案將使回購機制在長期內更有效。 我們已經看到一些項目開始嘗試「飛輪效應」（協定層面的回購機制），這種機制旨在將基本收入與代幣價值挂鉤。 至於這些嘗試是否能成功，仍有待觀察。 與此同時，回購通常被用於緩解負面情緒或製造短期價格波動，其效果卻參差不齊。

代幣回購究竟能帶來什麼？

在深入討論加密貨幣領域的回購之前，讓我們先看看 Web2 公司的一些案例。

在傳統公開市場中，回購通常用於以下目的：

· 提升股價

· 製造稀缺性

· 獎勵股東

· 消耗多餘現金

蘋果公司是典型代表——自 2012 年以來，蘋果在回購上花費了超過 6500 億美元，...