加密貨幣更新：為什麼比特幣停滯不前，而乙太坊則著眼於突破

• 市場上比特幣和乙太坊之間正在出現重大分歧。
• 比特幣充當巨集觀對沖工具，穩定在112,000美元左右。
• 交易員正在積極為乙太坊的上漲做好準備，目標是5,000美元。

一場深刻而明顯的分裂已經分裂了加密貨幣市場。

比特幣，長期在位之王，已經進入了一種堅忍的持有模式，這是抵禦巨集觀經濟不確定性風暴的防禦堡壘。

但真正的行動，即爆炸性增長的激進定位，正在另一個法庭上發生。

一場偉大的輪換正在進行中，交易員越來越多地將賭注押在一個新的冠軍上，以引領進入 9 月：乙太坊。

堡壘：比特幣作為巨集觀對沖工具比特幣

目前陷入盤整，交易價格接近 112,000 美元。 但矛盾的是，它缺乏上升勢頭是其新興敘事的一部分。

它越來越多地被視為一種不是一種投機性增長資產，而是一種穩定的巨集觀對沖工具，一種與黃金相對應的數字資產。

這種觀點是由華盛頓發出的深刻不確定性推動的。

QCP Capital 在最近的一份報告中寫道，對美聯儲獨立性的持續懷疑使風險溢價居高不下，這種動態削弱了美元並直接支援了比特幣和黃金等對沖工具。

期權市場講述了一個類似的防禦故事。

Flowdesk 報告稱，比特幣的隱含波動率溫和，表明交易者正在為穩定而不是突破做好準備。

偏度仍然是負的，這意味著看跌期權價格昂貴——這是一個明顯的跡象，表明市場正在為下行保護支付溢價。

先鋒：乙太坊作為上升的引擎

比特幣佔據了防線，但乙太坊則被定位為市場的先鋒。 這就是交易員看到 9 月突破的真正潛力的地方。

數據很明確：ETH 風險逆轉已從最近的拋售中大幅恢復，表明對上行敞口的新且激進的需求。

預測市場正在通過真錢投注來驗證這一主題。 Polymarket 情緒顯示，交易員預計比特幣將保持在 120,000 美元附近，同時讓乙太坊有很大的機會突破令人垂涎的 5,000 美元大關。

這一觀點與其過去一個月 20% 的強勁上漲以及通過 ETF 流入而湧現的機構興趣是一致的。...