讓我們來剖析 DeFi 收益中的噪音。作為一個深入 RWA 和流動性基礎設施的人，我們已經解析了有關 USDC、USDT 和其他穩定幣在各鏈上的最新機會數據。這不是炒作——這是對 TVL（以 $M 計）和 APY 的原始分析，並提供了策略的細分。了解你的選擇，否則就會被拋在後頭。
#DeFi #RWA #Stablecoin
Maple 在機構級貸款中佔據主導地位：向借款人提供超額擔保的貸款，收益來自利息 + 獎勵。
Stream：通過自動複利和再平衡實現純收益優化。獎勵通常來自協議激勵。
Aave/Kamino/Fluid: 傳統借貸—提供資產，賺取借款人利息 + 獎勵。
Avantis Junior Vault: 風險較高的衍生品操作：為永續合約提供流動性，從手續費中獲得收益，但也會分擔損失（潛在回報放大風險更高）。
Aave/Kamino/Fluid: 傳統借貸—提供資產，賺取借款人利息 + 獎勵。
Avantis Junior Vault: 風險較高的衍生品操作：為永續合約提供流動性，從手續費中獲得收益，但也會分擔損失（潛在回報放大風險更高）。
YO: 收益聚合器—在各個協議之間自動再平衡，以優化風險調整後的回報。
Echelon: Aptos 原生借貸，專注於穩定幣流動性。
AUTO: 透過自動化流動性提供獲取收益。
Euler/Sentora: 集中貸款金庫，來自RLUSD市場的利息收益。
Wasabi: 衍生品去中心化交易所—從meme/NFT永續合約的交易費中獲利。
平均USDC年化收益率: 約5.11%。策略偏向貸款（來自借款人的利息）+ 獎勵（激勵措施）。高總鎖倉價值顯示流動性，但需注意利用率以確保可持續性。
轉向 USDT：
Maple/Fluid：與 USDC 相同的借貸機制。
Venus：BSC 原生借貸，從超額抵押借款中獲利。
MEV/Pangolins 列表：經過策劃的金庫，具有主動再平衡以獲得風險調整收益，通常捕獲 MEV。
Euler K3/Re7：集群金庫—通過保管和抵押管理優化機構收益。
現在讓我們來看看 USDE——另一個穩定幣收益的戰場。選擇不多，但專注於高利用率的項目。
Aave：經典的借貸機制，供應 USDE 以賺取利息 + 獎勵。Pendle：固定收益玩法，通過 PT（本金代幣）鎖定到期日，賺取預設的 APY，通常用於 RWA 合成資產的優化。
USDE 平均 APY：約 7.25%。策略傾向於借貸 + 固定收益，適合穩定回報的追求者，但要注意 Plasma 鏈的流動性風險。
最後，像 PYUSD 和 USD1 這樣的小眾玩家——選擇有限但潛在回報高。首先介紹 PYUSD：
Kamino：基於 Solana 的借貸平台，專注於像 Sentora 這樣的結構化金庫——從借款人利息中獲利 + 高額獎勵，非常適合提升 PYUSD 在 RWA 生態系統中的使用率。
Echelon：Aptos 借貸平台，簡單的供應賺取模式，從借款中獲得利息 + 協議獎勵。非常適合尋求穩定幣深度的新興鏈。
關鍵見解：
收益來自於
1) 基本借貸利息（借款需求），
2) 獎勵（協議激勵，通常是暫時性的），
3) 聚合器/金庫中的優化（自動再平衡以獲取最大回報）。像 Stream 的 18% 高 APY：本地收益 + 積分——如果利用率保持，則可持續。低的（例如，Aave 4%）？安全但無聊——過度流動性會稀釋。
TVL 重要：越高 = 流動性越深，滑點越低。但多樣化是關鍵——不要盲目追逐 APY。
在RWA領域，這些是基本要求。私人信貸（如Maple的重點）將傳統金融的收益橋接到DeFi，但代幣化後的流動性才是真正的瓶頸。這就是專業知識發揮作用的地方：不僅僅是停放穩定幣，而是解鎖可組合性。
你最看好的收益策略是什麼？
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