最近perps dex大热CZ极力宣布Aster，一方面是因为hyperliquid的示范效应，币市用户也有从CEX往链上迁移的趋势。还有另外一个重要核心的原因是随着美股或者各种真实资产（股、债、基金、reits、股权等）代币化进程不断深化中心化交易所和山寨币市场都被大幅度挤压。核心逻辑： 1、美股特别是小盘股财富效应更好，且持续性更强。未来其实会抢占挤压山寨币的空间的， 2、随着监管政策细则未来陆续出来，美股交易所、大券商亲自下场，那么美股或者股票上链在供给端上会趋于同质化，高度垄断化。那么链上的空间并不在供给端，而是面向用户的前端，之前这里 dex的主要业务领域。 其实defi大发展以来近几年略有停滞，一个核心原因就是原来链上优质资产太少，借贷、衍生品一直都是围绕着大饼，以太以及少数几个主流大币展开。可以想象如果未来有更多的优质资产供给，链上借贷和衍生品的规模会扩张到巨大的体量，远远高于现有的体量。 3、转发引用的推文聊到“ 随着资产上链，交易所在用户运营、资产运营上（现在的很多打新玩法、空投玩法都做不了，存币生息的业务也会被压缩）提出了更大的挑战”有压力自然要寻求突破。 所以上面的角度，Perps dex已经成了巨头未来竞争的胜负手。中心化交易所都要发力连上衍生品，主流公链都在扶持出来自己链上的“hyeprliquid”。 不仅是要抢占加密资产的perps市场，而是更多抢占美股/传统真实资产代币化后的衍生品市场。