Мільярдний рубіж TVL Pendle: Як токенізація прибутковості змінює DeFi

Мільярдний рубіж TVL Pendle: Комплексний аналіз зростання та майбутнього потенціалу

Pendle Finance закріпив свою позицію як новатор в екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi), досягнувши рубежу Total Value Locked (TVL) у $8,27 мільярда в серпні 2025 року. Це досягнення підкреслює інноваційний підхід протоколу до токенізації прибутковості та структурованих рішень для доходів. Однак, як і інші протоколи DeFi, TVL Pendle зазнавав коливань через динаміку ринку та появу протоколів повторного стейкінгу. У цій статті ми розглянемо фактори, що сприяють зростанню TVL Pendle, його унікальні фінансові інструменти та роль у формуванні майбутнього фіксованого доходу в DeFi.

Що сприяє зростанню TVL Pendle?

Вражаюче зростання TVL Pendle є результатом поєднання передових інновацій, стратегічних партнерств та зростаючого інституційного прийняття. Нижче ми розглянемо ключові фактори, що сприяють його успіху:

1. Стратегії токенізації прибутковості

Основна інновація Pendle полягає у здатності токенізувати прибутковість як з активів DeFi, так і з традиційних фінансів (TradFi). Розділяючи активи, що приносять дохід, на Principal Tokens (PT) і Yield Tokens (YT), Pendle дозволяє користувачам отримувати доступ до компонентів фіксованого та плаваючого доходу. Такий підхід підвищує ліквідність і ефективність капіталу, роблячи Pendle привабливим вибором як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів.

2. Стратегічні партнерства

Pendle уклав партнерства з провідними протоколами DeFi, такими як Ethena, Aave та Euler Finance. Ці співпраці розширили його екосистему, дозволяючи користувачам використовувати інструменти Pendle для просунутих стратегій торгівлі прибутковістю. Крім того, інтеграції з платформами, такими як Hyperliquid, ще більше підвищили його корисність і доступність.

3. Зростаюче інституційне прийняття

Інституційні гравці все частіше використовують рішення Pendle. Хедж-фонди, такі як Edge Capital, використовують PT-токени Pendle для створення складних стратегій, тоді як стейблкоїни, такі як USDe та USDS, використовують пули Pendle для оптимізації ліквідності та прибутковості. Це зростаюче інституційне зацікавлення підкреслює масштабованість і реальну корисність Pendle.

4. Стійкість під час ринкових спадів

Pendle продемонстрував виняткову стійкість, зберігаючи 93% ліквідності для фондів, що дозрівають, і досягаючи значних переказів у нові пули. Ця стабільність зміцнила довіру інвесторів навіть у складних ринкових умовах.

Платформа Boros і Yield Units (YUs) від Pendle

Платформа Boros від Pendle представляє Yield Units (YUs) — революційну функцію, яка дозволяє трейдерам спекулювати на ставках фінансування та займатися структурованою торгівлею процентними ставками без володіння базовими активами. Ця інновація відкриває нові можливості для:

• Торгівлі прибутковістю з плечем: Підвищення експозиції до можливостей прибутковості.

• Хеджування ставок фінансування: Зменшення ризиків, пов’язаних із коливаннями ставок фінансування.

• Токенізованих прибутків казначейських облігацій: З’єднання DeFi та TradFi шляхом токенізації прибутків із традиційних фінансових інструментів.

Вплив протоколів повторного стейкінгу на TVL Pendle

Зростання протоколів повторного стейкінгу створило нові виклики для Pendle. Ці протоколи дозволяють користувачам максимізувати можливості прибутковості шляхом повторного стейкінгу активів на різних платформах, що потенційно може відволікати ліквідність від Pendle. Незважаючи на це, зосередженість Pendle на структурованих рішеннях для доходів і здатність утримувати ліквідність дозволили йому ефективно долати ці виклики.

Розширення Pendle у TradFi та не-EVM ланцюги

Pendle активно розширюється за межі екосистеми DeFi. Його ініціатива Citadels спрямована на розширення PT/YT токенів на не-EVM ланцюги, такі як Solana і TON, що відповідає його ширшому баченню задоволення потреб інституційної відповідності та освоєння нових ринків. Крім того, здатність Pendle токенізувати ставки фінансування з безстрокових свопів представляє значну, але ще не досліджену можливість у просторі DeFi.

Ключові ринкові тренди у фіксованому доході DeFi та токенізації прибутковості

Зосередженість Pendle на структурованих рішеннях для доходів відповідає кільком ширшим трендам в екосистемі DeFi, зокрема:

• Стейблкоїни, що генерують прибутковість: Зростання стейблкоїнів, таких як USDe та USDS, які використовують пули Pendle для оптимізації прибутковості.

• Деривативи процентних ставок: Зростаючий попит на інструменти для управління ризиками процентних ставок у DeFi.

• Токенізовані казначейські прибутки: З’єднання DeFi та TradFi шляхом пропозиції токенізованих версій традиційних фінансових інструментів.

Шлях уперед: Масштабування до $20 мільярдів TVL

Завдяки своїм інноваційним фінансовим інструментам, стратегічним партнерствам і зростаючому інституційному прийняттю, Pendle має всі шанси масштабувати свій TVL до $20 мільярдів протягом наступних 18-24 місяців. Його здатність токенізувати прибутковість як з активів DeFi, так і з TradFi, виділяє його як лідера у просторі фіксованого доходу DeFi. У міру розвитку екосистеми роль Pendle у забезпеченні просунутих стратегій торгівлі прибутковістю та з’єднанні децентралізованих і традиційних фінансів, ймовірно, зростатиме.

Висновок

Шлях Pendle Finance до досягнення рубежу TVL у $8,27 мільярда підкреслює його інноваційний підхід до токенізації прибутковості та структурованих рішень для доходів. Вирішуючи ринкові виклики та відповідаючи ширшим трендам DeFi, Pendle зарекомендував себе як стійкий і адаптивний протокол. Продовжуючи розширювати свою екосистему та досліджувати нові можливості, Pendle готовий відігравати ключову роль у формуванні майбутнього фіксованого доходу в DeFi.