hace 3 h
BURN NHIỀU NHƯNG $CAKE VẪN LẠM PHÁT?
PancakeSwap đang vận hành cơ chế Net #CAKE Deflation, tức là tính toàn bộ lượng CAKE được mint trừ đi lượng burn hàng tuần/tháng, với mục tiêu dài hạn là giảm phát khoảng 4%/năm.
*Trên lý thuyết, tổng cung (Total Supply) của CAKE đang giảm dần - thể hiện rõ trên Dune Dashboard
*Tuy nhiên, cung lưu thông (Circulating Supply) lại liên tục tăng, đặc biệt mạnh từ đầu 2024 đến nay.
Nguyên nhân chính gồm:
- Cơ chế mint per-block trên BNB Chain: khi block time rút ngắn (từ ~1.5s xuống ~0.75s), lượng CAKE phát hành theo thời gian thực tăng lên nếu cakePerBlock chưa được điều chỉnh kịp.
Unlock veCAKE & staking pool: lượng CAKE từng bị khóa (lock/stake) nay quay lại lưu thông.
- Các chương trình farm, IFO, CAKE.PAD vẫn yêu cầu phần thưởng bằng CAKE mint mới trước khi được burn bù sau đó.
=> Nói cách khác, CAKE có tổng cung giảm - nhưng cung lưu thông vẫn phình ra, khiến áp lực lạm phát ngắn hạn chưa biến mất dù mô hình tổng thể là “deflationary”.
=> Nếu Pancake không giảm tiếp per-block emission hoặc đẩy mạnh burn real-time, tình trạng “net deflation nhưng circulating inflation” này sẽ còn tiếp diễn.
hace 5 h
Tính tới giữa tháng 10, các dự án đã chi hơn 1,40 tỉ USD cho buybacks trong 2025, trung bình ~ 145,9 triệu USD mỗi tháng.
Trong đó, nửa sau năm tăng tốc đáng kể: chi tiêu buyback từ tháng 7 trở đi tăng ~ 85% theo tháng
1- Trong đó, Hyperliquid thống trị tuyệt đối.
Họ đã chi $644,64M để mua lại token $HYPE - tương đương 46% toàn thị trường buyback 2025, gần bằng 9 dự án lớn kế tiếp cộng lại.
=> Xấp xỉ 21,36M #HYPE (~2,1% tổng cung) đã được mua lại, trung bình $65,5M/tháng, giá trung bình $30,18/token.
2- LayerZero xếp thứ 2 với $150M buyback (~5% cung $ZRO).
=> Giá mua trung bình ~$3. Tuy nhiên, LayerZero khẳng định đây chỉ là một lần duy nhất, không phải chương trình định kỳ => khả năng bị các dự án “có dòng thu thực” vượt mặt. Giá token ZRO vẫn tiêu cực
3- Pumpfun đứng thứ 3 với $138,17M, trung bình $40,47M/tháng, mua lại ~3% tổng cung với Giá trung bình $0,0046 trên $PUMP
4- Raydium ( $RAY) – dự án duy nhất duy trì buyback & burn định kỳ từ 2022, đã chi $100,35M.
*Mình thấy buyback với đa phần dự án là news để giữ chân holders là chính, nếu dòng thu cạn, buyback trở thành “đốt tiền giữ giá” - không khác gì stock buyback thời dotcom. Ngược lại, với dự án có cashflow thực (như Hyperliquid), buyback trở thành vũ khí giá trị dài hạn.
- Ý kiến các bác ra sao?
28,16 mil
8
El contenido de esta página lo proporcionan terceros. A menos que se indique lo contrario, OKX no es el autor de los artículos citados y no reclama ningún derecho de autor sobre los materiales. El contenido se proporciona únicamente con fines informativos y no representa las opiniones de OKX. No pretende ser un respaldo de ningún tipo y no debe ser considerado como un consejo de inversión o una solicitud para comprar o vender activos digitales. En la medida en que la IA generativa se utiliza para proporcionar resúmenes u otra información, dicho contenido generado por IA puede ser inexacto o incoherente. Lee el artículo vinculado para obtener más detalles e información. OKX no es responsable del contenido alojado en sitios de terceros. El holding de activos digitales, incluyendo stablecoins y NFT, implican un alto grado de riesgo y pueden fluctuar en gran medida. Debes considerar cuidadosamente si el trading o holding de activos digitales es adecuado para ti a la luz de tu situación financiera.