➥ Jsou protokoly s pevnou sazbou budoucností financí? Výnosy DeFi jsou silné, ale nepředvídatelné. Jeden den vyděláváte 30 %, druhý den to klesne na 5 %. Protokoly s pevnou sazbou přinášejí revoluci do hry se stabilními obchodovatelnými výnosy v řetězci, což je možná jediný produkt DeFi připravený k okamžitému masovému přijetí. Podívejme se na projekty, které vedou k tomuto posunu v naší zprávě 🧵 za 30 let — — — ► Co jsou protokoly s pevnou sazbou? Protokoly s pevnou sazbou přinášejí DeFi stabilitu tím, že mění volatilní výnosy na předvídatelné výnosy. Tokenizují, snižují výnos nebo porovnávají aktiva nesoucí výnos, aby uživatelé mohli výnos uzamknout. Tato krátká zpráva se zabývá čtyřmi projekty, které vedou k posunu v oblasti fixního příjmu: ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Olomouc Olomouc Pendle je AMM obchodující s výnosy, který rozděluje výnosná aktiva na dva tokeny: ▸ PT: fixní příjem ▸ YT: variabilní výtěžnost Umožňuje uživatelům obchodovat se samotným výnosem namísto pouhého sázení nebo půjčování. ➤ Základní mechanika Když uživatelé vloží výnosové aktivum, jako je $sUSDe, Pendle razí PT-sUSDe (splatné při splatnosti) a YT-sUSDe (zachycuje výnos). Uživatelé mohou držet PT pro stabilní výnosy, obchodovat s YT za účelem spekulací nebo spárovat obojí za účelem získání likvidity, a to vše bez likvidací nebo zablokování. ➤ Proč na tom záleží Proměňuje výnos v obchodovatelný trh a umožňuje strategie, jako je bodové zemědělství a arbitráž, integraci s @aave, @ethena_labs a @MorphoLabs napříč hlavními řetězci, jako jsou @ethereum, @arbitrum a @base, přičemž TVL se k říjnu 2025 pohyboval kolem 6,5 miliardy USD. ➤ Příklad ▸ Pooly sUSDe nabízejí ~20% fixní výnos ▸ @Plasma spuštění vydělalo 318 milionů dolarů TVL ve dnech — ► Spektra Spectra přináší stabilitu výnosů do DeFi a umožňuje uživatelům uzamknout fixní výnosy nebo volatilitu zajišťovací sazby. ➤ Základní mechanika Podporuje tokeny ERC-4626, jako jsou $csUSDL a $USR. Vklady razí dva tokeny: ▸ PT: pevná výtěžnost ▸ YT: variabilní výtěžnost Uživatelé mohou: ▸ Přidržte PT pro stabilní návraty ▸ Obchodujte s YT za expozici vůči změnám sazeb ▸ Poskytujte obojí v likviditních trezorech pro odměny Kdokoli může vytvářet vlastní fondy, takže systém je zcela bez oprávnění. ➤ Proč na tom záleží Spectra nabízí předvídatelné příjmy a sdílí 50 % příjmů se sázkaři. Live on @avax, @SonicLabs a Base s přibližně 190 miliony dolarů TVL k říjnu 2025. ➤ Příklad ▸ Bazény s pevnou sazbou $USDL nabízejí 20%+ APY ▸ Expanze na Flare zvýšila likviditu — ► Fúze podle IPOR Fusion přináší úrokové swapy do DeFi a umožňuje uživatelům zajišťovat se nebo spekulovat na pohyby sazeb pomocí pákového efektu a automatizace. ➤ Základní mechanika Fusion používá on-chain indexy IPOR k ocenění úrokových swapů a automatizaci výnosových strategií. Uživatelé mohou: ▸ Vstupujte do swapů, platíte fixně nebo přijímáte plovoucí s pákovým efektem ▸ Použití trezorů srUSD k automatizaci optimalizace výnosů napříč protokoly ➤ Proč na tom záleží Fusion kombinuje agregaci výnosů DeFi s nástroji sazeb na institucionální úrovni a nabízí fixní výnosy upravené o riziko bez dočasné ztráty. Živě na Ethereu, Arbitrum a Base, s přibližně $70M TVL k říjnu 2025. ➤ Příklad ▸ $srUSD trezory poskytují 20%+ APY prostřednictvím automatických swapů — ► Dům na stromě Treehouse vytváří benchmarky a infrastrukturu pro fixní příjem v DeFi. Představuje: ▸ tAssets: vylepšené LST jako $tETH a $tAVAX ▸ DOR: srovnávací sazby v řetězci, jako je TESR pro sázky na Ethereum ➤ Základní mechanika Využívá arbitráž MEY (Market Efficiency Yield) ke sladění výnosů ze sázek na bezrizikové úrovně. Uživatelé mohou sázet, delegovat na operátory DOR nebo se integrovat s protokoly, jako je TermMax pro pevné půjčování. Živě na Ethereu a Avalanche s 500 miliony $ + TVL a více než 70 tisíci peněženkami od října 2025. ➤ Proč na tom záleží Treehouse standardizuje výnosy pro vrstvu fixního příjmu DeFi a umožňuje nástroje, jako jsou FRA a trhy s pevnou sazbou. Integrace zahrnují @FalconXGlobal a @TermMaxFi. ➤ Příklad ▸ Benchmark TESR podporuje FRA spuštěné společností FalconX ▸ TermMax používá sazby DOR k nabízení fixních půjček na LST — ► Zabalení Stablecoiny daly DeFi způsob, jak uchovávat hodnotu, ale ne ji zvyšovat. Protokoly s pevnou sazbou to změnily tím, že výnosy učinily předvídatelnými a obchodovatelnými. Pendle, Spectra, Fusion a Treehouse řídí každý tento posun: ▸ Pendle dělá z výnosu obchodovatelný trh ▸ Spectra uzamyká stabilní výnosy prostřednictvím derivátů ▸ Fusion přináší úrokové swapy v řetězci ▸ Treehouse standardizuje výtěžnost LST pomocí benchmarků Společně budují zásobník DeFi s pevným výnosem, kde kapitál přináší stabilní výnosy a stabilita se setkává s růstem.

— Zřeknutí se odpovědnosti