تقرير بحثي متعمق لبروتوكول Hylo ليرة تركية؛ د @hylo_so Hylo هو بروتوكول DeFi أصلي تم إطلاقه على Solana في أغسطس 2025 ، مع التركيز على hyUSD ، وهي عملة مستقرة لامركزية مدعومة برموز التخزين السائلة (LSTs) ، ورمز SOL xSOL ذو الرافعة المالية ، والذي لا يمكن تصفيته من مخاطر. اعتبارا من 16 أكتوبر 2025 ، وصل بروتوكول TVL إلى 81.34 مليون دولار ، وبلغ عرض hyUSD 23.48 مليون دولار ، وبلغت الإيرادات السنوية 4.15 مليون دولار. تشمل المزايا الرئيسية نسبة الضمان الزائد البالغة 216.59٪ ، وعائد سنوي يصل إلى 20.81٪ على عوائد تخزين sHYUSD ، وأداء مرن مع عدم وجود تصفية أثناء انهيار السوق في 11 أكتوبر. حصل البروتوكول على تمويل بقيمة 1.75 مليون دولار ومدعوم من قبل كبار شركات رأس المال الاستثماري مثل Robot Ventures و Solana Ventures والمزيد. التحليل الأساسي آلية البروتوكول والمنتج تستخدم Hylo بنية مزدوجة الرمز المميز تضمن ربط hyUSD بقيمة 1 دولار من خلال معادلة ثابتة: ضمان TVL = عرض hyUSD × 1 دولار + عرض xSOL × سعر xSOL. يتم نقل جميع تقلبات أسعار SOL إلى حاملي xSOL ، مما يحمي استقرار hyUSD. التركيب الجانبي: 100٪ يتكون من LST ، يهيمن عليه JitoSOL (حوالي 70٪) و mSOL (20٪) و bSOL (10٪). مع نسبة الضمانات الحالية البالغة 216.59٪ ، سيستغرق الأمر انخفاضا بنسبة 30.7٪ في SOL لإطلاق نمط تعديل الرسوم بنسبة 150٪. إطار إدارة المخاطر يعتمد البروتوكول ثلاث طبقات من إدارة المخاطر: 1. الوضع العادي (>150٪ CR): الرسوم والميزات العادية 2. وضع تعديل التكلفة (130-150٪ CR): ضبط ديناميكيا إعادة موازنة حافز التكلفة 3. وضع تنشيط المسبح المستقر (<130٪ CR): جزء من sHYUSD المحول إلى xSOL يستعيد 140٪ CR يظهر تحليل القيمة المعرضة للخطر المستند إلى بيانات من 2020-2024 99.9٪ من القيمة المعرضة للخطر بنسبة -32.95٪ في 1 و VR معدل -56.82٪ في 31 ، مما يثبت صحة عقلانية تصميم العتبة الحالية. التحليلات على السلسلة اتجاه نمو TVL ارتفع TVL الخاص بالبروتوكول من 8.97 مليون دولار في أغسطس إلى 81.34 مليون دولار الآن ، بمعدل نمو شهري يزيد عن 140٪. هيكل الإيرادات والمصروفات تأتي إيرادات البروتوكول بشكل أساسي من عائد LST ورسوم سك / استرداد ، مع إيرادات سنوية تبلغ 4.15 مليون دولار. مقاييس اعتماد المستخدمين 1. إجمالي المستخدمين: حوالي 7,000 (في الإصدار التجريبي المبكر) 2. حاملي HYUSD: 4,625 (زيادة أسبوعية بنسبة 5٪) 3. المستخدمون النشطون يوميا: ما يقرب من 123 متداولا متوسط TVL للمستخدم: حوالي 11,600 دولار (81.34 مليون دولار TVL / 7,000 مستخدم) التحليل الفني وتحديد المواقع التنافسية الهندسة المعمارية التقنية استنادا إلى TPS المرتفع في Solana (حوالي 5000) ، تحقق Hylo تعديلات صافي قيمة الأصول في الوقت الفعلي وتداول بدون انزلاق. تم تطوير العقد الذكي الأساسي باستخدام لغة Rust لإطار عمل Anchor ، ويتم الحصول على سعر SOL / USD من خلال Pyth oracle ، ويوفر Sanctum أسعارا حقيقية ل LST. تحليل الميزة التنافسية حصة السوق: ما يقرب من 1٪ في عملات Solana المستقرة ، ولكن 10٪ + في مساحة عائد LSDfi. خلفية الفريق والتمويل معلومات الفريق الفريق صغير (3 أعضاء أساسيين ، يتوسع) ويتكون بشكل أساسي من قدامى المحاربين في نظام سولانا البيئي. يحافظ الفريق على مستوى منخفض نسبيا ، وهو أمر شائع في مشاريع Solana DeFi المبكرة. يتم تجنيد مطوري Rust / Solana لدعم التوسع. تفاصيل التمويل يركز المستثمرون بشكل أساسي على نظام Solana البيئي ، مع مشاركة Robot Ventures و Solana Ventures مما يشير إلى دعم قوي. استنتاج يعالج بروتوكول Hylo ، باعتباره DeFi بدائي مبتكرا على Solana ، نقاط الألم الرئيسية في DeFi التقليدي من خلال العملات المستقرة المدعومة من LST وآليات الرافعة المالية الخالية من التصفية. حقق البروتوكول نموا كبيرا (1000٪ + نمو TVL) وأداء الإيرادات على المدى القصير ، لا سيما مرونته في اختبارات إجهاد السوق جديرة بالملاحظة. أبرز مزايا الاستثمار: آلية مبتكرة للرافعة المالية خالية من التصفية ، والتحقق الجيد من السوق أداء مالي قوي ونمو المستخدمين أعلى دعم لرأس المال الاستثماري وتكامل نظام Solana إطلاق الرمز المميز القادم وإطلاق الحوكمة عوامل الخطر: بروتوكول المرحلة المبكرة الذي لم يخضع لاختبار دورة السوق الهابطة بالكامل خطر تركيز LST (مهيمن على JitoSOL) قاعدة مستخدمين صغيرة نسبيا وحجم الفريق استنادا إلى البيانات الحالية وأداء السوق ، تظهر Hylo إمكانات قوية كبنية تحتية DeFi في Solana ، وهي مناسبة للمستثمرين المتحملين للمخاطر الذين يفكرون في البناء المبكر للنظام البيئي وفرص الإنزال الجوي المحتملة.