Pris för AAVE

Jämfört med $ETH:s stadiga uppgång den senaste tiden har $SOL:s resultat saktat ner något. $4 300 mot $175, vad ligger bakom denna spridning? Personligen förstår jag att den djupa nivån är en mörk kamp om "vem som är institutionens älskling": 1) ETH har fått ett "pass" för att komma in i den traditionella finansvärlden - det kumulativa nettoinflödet efter att ETF:en har godkänts har överstigit 10 miljarder dollar, och OTC-fonder kan komma in på marknaden i enlighet med reglerna, vilket motsvarar att öppna en ytterdörr för institutioner. SOL:s ETF-ansökan är fortfarande under behandling, och den nuvarande situationen är att det finns en dålig finansieringspipeline, vilket direkt påverkar prisutvecklingen. Detta kan naturligtvis också tolkas som att det fortfarande finns utrymme för SOL att kompensera för det, SOL:s ETF är trots allt inte helt värdelös, men den behöver mer tid för att gå igenom efterlevnadsprocessen. Nyckeln är att ETH-mikrostrategier har varit under köpkraften hos börsnoterade företag som SharpLink och BitMine, och det finns redan en viss institutionell Fomo-demonstrationseffekt, vilket kommer att driva på mer kapitalallokering från företagens finansdepartement, vilket kommer att skapa ett enormt momentum för OTC-kapital för ETH. 2) För närvarande är skillnaden i stablecoin-skalan mellan ETH och SOL fortfarande väldigt annorlunda, uppgifterna är 137 B VS 11B, alla måste vara väldigt förvirrade, det är den blåblodiga genen i USA, och det är Nasdaq i kedjan, varför hamnar Solana på efterkälken så allvarligt i denna våg av stablecoin-krig som styrs av USA:s stablecoin-policy? Faktum är att det inte är att skylla på SOL, bakom det finns det ultimata testet av decentraliseringen, säkerheten och likviditetsdjupet i kedjans infrastruktur, och trojkan av USDC (65,5 miljarder), USDT och DAI på Ethereum kontrollerar stabilt myntmarknaden starkt, vilket ligger bakom det absoluta förtroendet för Circle, Tether och andra institutioner i Ethereum-nätverket. Även om riskkapitalbolagen bakom SOL alla är amerikanska investerare, kanske de nya institutionerna på Wall Street inte kan ta hänsyn till så mycket, titta bara på den faktiska dataskillnaden, som kan vara skillnaden i dataskala som SOL inte kan radera på kort sikt. Men objektivt sett är SOL:s stablecoin-tillväxttakt faktiskt bra, inklusive PayPals PYUSD har också valt att fokusera på Solana, vilket har gett mycket utrymme för fantasi, men tålamod behövs fortfarande; 3) En gång i tiden exploderade SOL:s ekonomiska vitalitet på kedjan, med PumpFuns dagliga handelsvolym som översteg 10 miljoner US-dollar, och olika MEME-hundar som flög över hela himlen, men problemet är att det fortfarande befinner sig i chipackumuleringsperioden för stora institutioner, och stora fonder ägnar mer uppmärksamhet åt de "hårda indikatorerna" för efterlevnadskanaler, likviditetsdjup och säkerhetsregister, snarare än hur många MEME som finns i PVP i kedjan. Med andra ord är det ännu inte en detaljhandelsledd PVP-berättelsecykel, och å andra sidan är denna vitalitet på kedjan just SOL:s differentierande fördel. När marknadscykeln förändras och FOMO i detaljhandeln återuppväcks, kan dessa innovativa spel och användarbas som samlats in av SOL bli vändpunkten för nästa våg av marknaden. 4) SOL, som SBF:s "egen son", kan fortfarande påverkas av FTX-kollapseffekten, och det tragiska fallet från $260 till $8 är fortfarande levande ihågkommet. Även om SOL tekniskt sett är helt oberoende, är denna association i det institutionella minnet som ett ärr, och den kommer att tas upp då och då. Dessutom bevisar ökningen från $8 till $175 i sig motståndskraften i SOL-ekosystemet. De team som fortfarande bygger i de mörkaste stunderna har blivit en ny kraft för SOL för att återuppbygga den kinesiska muren i den offentliga kedjan, och denna upplevelse av återfödelse från askan kan vara en bra sak i det långa loppet; 5) ETH tar layer2-skiktsvägen, även om den har kritiserats för sin fragmentering av likviditeten, men detta är exakt i linje med institutionernas behov av riskisolering. SOL:s integrerade högpresterande rutt, där allt körs i en kedja, är dock en riskkoncentration i institutionernas ögon. Så du ser, Robinhood håller hand med Arbitrum är ett exempel, ur ett institutionellt perspektiv har ETH:s höga gasbrister blivit fördelen med att granska transaktioner med högt värde, även om det strider mot Mass Adoption, men nu handlar huvudtemat inte om Mass Adoption, vem som kan vinna Wall Street-institutionernas gunst; 6) Slutligen skulle jag vilja tillägga att det finns en skillnad i den kumulativa konsensus om tid, ETH har en historia på 9 år, SOL är bara 4 år gammal, även om inhemska projekt som Jupiter och Jito har visat produktstyrka i världsklass, men jämfört med DeFi-jättar som Uniswap, AAVE, MakerDAO, etc., finns det en klyfta i marknadsutbildning, ekologisk nederbörd och förtroendeackumulering bakom det. Kort sagt, det smärtsamma minnet av E-vakterna kan föda en våg av S-vakter under en ny Fomo på marknaden, men enligt min mening är kärnan i denna kamp en fasvis obalans mellan den institutionella berättelsen och detaljhandelns berättelse, och det finns inget annat. När allt kommer omkring byggdes ETH inte på en dag, och tillväxttakten för SOL är faktiskt ganska fantastisk.

De säger att Solana inte bara är en memecoin-kedja. Men när man tittar på vilka projekt PPL pratar om är mer än 80% memecoin-relaterade. Som jämförelse, här är de Ethereum-relaterade projekt som PPL pratar om.