Цена Maker

💼 Внутри портфеля @wintermute_t! От гигантов DeFi до мемных ракет, вот 30 токенов, которые они держат прямо сейчас. 👀🚀 $MKR $TRUMP $OP #FARTCOIN $RIZE $SKY $PUMP $AVAX #MELANIA $MATIC $CTC $MOG #LAUNCHCOIN $JUP $VVV $EUL $LINK $BONK $BMX $FLUID $PEPE $PENGU $APE $ARKM $DEGEN $AVA $B $LDO #CHILLGUY $ERA

Пожелание Трампа внедрить криптовалюту в пенсионные планы, стремительно растущий казначейский фонд Ethereum, новая резервная система Chainlink и изменение сложности майнинга Bitcoin доминировали в заголовках на этой неделе. 🧵

Недавно, по сравнению с устойчивым ростом $ETH, $SOL показал несколько слабые результаты. $4,300 против $175, что скрывается за этой ценовой разницей? На мой взгляд, в глубине лежит неявная борьба за звание "любимца институциональных инвесторов": 1) ETH уже получил "пропуск" в традиционный финансовый мир — после одобрения ETF чистые притоки превысили 10 миллиардов долларов, внебиржевые средства могут легально входить на рынок, что фактически открывает перед институциональными инвесторами главные ворота. В то время как заявка на ETF для SOL все еще не решена, текущая ситуация заключается в том, что недостаток финансовых каналов напрямую влияет на ценовые показатели. Конечно, это также можно интерпретировать как наличие пространства для роста SOL, ведь ETF для SOL не совсем безнадежен, просто ему нужно больше времени для прохождения процесса соблюдения норм. Ключевым моментом является то, что ETH уже демонстрирует определенный эффект FOMO со стороны институциональных инвесторов благодаря покупательной способности таких компаний, как SharpLink и BitMine, что может привести к увеличению распределения средств корпоративных казначейств, создавая огромный внебиржевой денежный поток для ETH на Уолл-стрит; 2) В настоящее время разница в объемах стабильных монет между ETH и SOL также значительна: 137 миллиардов против 11 миллиардов. Все, вероятно, задаются вопросом, почему, имея американские генетические корни и будучи "онлайн-Насдаком", Solana так сильно отстает в этой битве стабильных монет, вызванной политикой США? На самом деле, это не вина SOL, за этим стоит окончательное испытание децентрализации, безопасности и глубины ликвидности цепочки. На Ethereum USDC (65,5 миллиарда), USDT и DAI прочно контролируют рынок стабильных монет, что связано с абсолютным доверием таких организаций, как Circle и Tether, к сети Ethereum; Хотя за SOL стоят венчурные капитальные компании из США, новые институциональные покупатели на Уолл-стрит, возможно, не учитывают этого, а просто смотрят на реальную разницу в данных, что может быть причиной того, что SOL в краткосрочной перспективе не может устранить разницу в объемах данных. Однако, объективно говоря, рост стабильных монет SOL на самом деле неплох, включая то, что PYUSD от PayPal также выбрал Solana в качестве ключевой платформы, что дает много пространства для воображения, просто нужно немного терпения; 3) Когда-то SOL демонстрировал невероятную экономическую активность на цепочке, PumpFun с дневным объемом торгов более 10 миллионов долларов, различные MEME-коины летали повсюду, но проблема в том, что сейчас все еще идет накопление долей со стороны крупных институциональных инвесторов, которые больше ценят такие "жесткие показатели", как соблюдение норм, глубина ликвидности и безопасность, а не количество MEME на PVP. Иными словами, сейчас еще не наступил период доминирования розничных инвесторов в PVP, наоборот, такая активность на цепочке является дифференцированным преимуществом SOL. Когда рыночный цикл изменится и FOMO со стороны розничных инвесторов снова разгорится, накопленные SOL инновационные подходы и база пользователей могут стать катализатором следующей волны рынка; 4) Как "любимец" SBF, SOL, возможно, все еще испытывает влияние краха FTX, когда он упал с 260 долларов до 8 долларов. Хотя технически SOL уже полностью независим, в памяти институциональных инвесторов эта связь остается как шрам, который время от времени всплывает. Кроме того, то, что он смог вырасти с 8 долларов до 175 долларов, само по себе доказывает устойчивость экосистемы SOL. Команды, которые продолжали строить в самые темные времена, стали новой силой для восстановления SOL как публичной цепочки, и этот опыт возрождения может оказаться хорошим в долгосрочной перспективе; 5) ETH следует маршруту многослойной архитектуры layer2, хотя это подвергается критике за разрыв ликвидности, но это как раз соответствует потребностям институциональных инвесторов в разделении рисков. В то время как SOL следует интегрированному высокопроизводительному маршруту, где все работает на одной цепочке, такая модель "все в одном" на самом деле воспринимается институциональными инвесторами как концентрация рисков. Таким образом, вы видите, что сотрудничество Robinhood с Arbitrum является примером: с точки зрения институциональных инвесторов, высокая стоимость газа ETH на самом деле стала преимуществом для отбора высокоценных сделок, хотя это противоречит массовому принятию, но сейчас главная тема не массовое принятие, а кто сможет стать любимцем институциональных инвесторов на Уолл-стрит; 6) Наконец, стоит добавить, что различия в накоплении временного консенсуса также имеют значение: ETH имеет 9-летнюю историю, а SOL всего 4 года. Хотя такие нативные проекты, как Jupiter и Jito, уже продемонстрировали мировую продуктивность, по сравнению с такими гигантами DeFi, как Uniswap, AAVE и MakerDAO, существует разница в рыночном образовании, экосистемной оседлости и накоплении доверия. В общем, болезненные воспоминания E-стража могут привести к появлению новой волны S-стражей в условиях нового FOMO на рынке, но, на мой взгляд, эта борьба по сути является временным несоответствием между нарративами институциональных и розничных инвесторов. В конце концов, ETH не был построен за один день, а скорость роста SOL на самом деле уже довольно впечатляющая.